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「600283」如何利用ah股溢价套利 ah股溢价正好还是负好

出处:亿航财经网 时间:2020-02-16 22:37:52 作者:600283 阅读: 字数:2189字

简介:本文标题:「600283」如何利用ah股溢价套利 ah股溢价正好还是负好
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如何利用ah股溢价套利 ah股溢价正好还是负好

  AH股绝大部分都属于同股同权同利的,但是因为两股之间不能够正常自由流通,因此会产生折溢价的情况。对此,很多投资者想知道如何利用AH股溢价套利呢?今天小编为大家分享下股票套利吧。

 

 

  散户如何ah股溢价股票套利?

 

  2015年A股市场整体上涨幅度惊人,其中大盘蓝筹股更是在本轮上涨过程中充当了急先锋,很多个股创出了新高,与A股的大红大紫不同的是,在推出沪港通业务之后的香港股市却依然不愠不火,很多同时在A股与H股同时上市的公司股票价格差异巨大,AH股溢价率连创新高,上市公司如何能够在两个市场股价差异化显著的情况下寻找一个套利的机会,是摆在广大投资者面前的一个新课题。

 

  通过两个市场同一公司的两种股票套利的巨大价格差异进行套的途径大概有两个:

 

  一是大股东在股价较高的市场中出售所持股份,而同时在股价较低的市场中增持相同的股份,大股东所占公司的持股比例不发生变动,而依托巨大的价格差异就可以获得不菲的收益,这应该对任何人都有着巨大的诱惑。如一个同时拥有AH股的公司,如果在A股市场的价格为15元,在H股市场上的价格为5元,那么,该公司的大股东在A股市场减持1亿股,则可得15亿元资金(为简计算这里暂时不考虑交易费用和相关税收),而在H股增持1亿股,仅需花费5亿元资金,该大股东所拥有公司权益并没有发生任何变化,仅是在不同市场之间进行了转换,对公司控制力和投票权也不产生任何影响,可是仅仅是一买一卖,10亿元资金就到手了,这可是一个巨大的无风险套利空间。但是这个办法所面临的法律障碍是无法逾越的鸿沟。因我国《证券法》规定:上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东,不得在买入该公司的股票后六个月内卖出,或者在卖出后六个月内又买入,否则由此所得收益应归上市公司所有,由公司董事会收回。显然,大股东是不允许同时买卖自家股票的。不过是否可以通过与其他投资、证券类资金以签订股权转让代持协议的方式来规避还是值得考虑的,巨大的价格套利空间。

 

  二是通过上市公司在两个市场之间进行增发回购操作来实现这种价差套利行为。如在价格较高的市场上进行增发,而利用增发的资金在价格较低的市场上进行回购操作。如某公司在A股市场的价格为15元,在H股市场上的价格为5元,那么,该公司在A股市场上增发一亿股,则可以募集15亿元资金(这里不考虑发行费用),而利用这些募集资金在H股市场上进行回购操作,则可以回购3亿股H股,回购的股票注销后,公司的资产负债等财务指标没有发生任何改变,但是总股本却减少了2亿股,相应的每股净资产和每股收益都得到了增厚,这是对两市投资者、上市公司和控股股东各方都有利可图的多方共赢方式。

 

  有鉴于此,寻找一些两市差价较大,并且具有较高净资产、有增发潜力及回购欲望的公司进行提前布局,在沪港通开通的背景下,可能会是在两市价格差异下的一场投资盛宴。通过对AH比价的排序,在港股通的标的股票里,对价差最大的公司进行了筛选,首先剔除了A股对H股溢价率最高的洛阳玻璃,因为其涨幅过大,且净资产接近于零,增发较为困难。其第二名的一拖由于股本太小,可操作空间不大,且行业处于成熟行业的后期,因此也没有考虑。其第三名就是兖州煤业了,该股各方面都比较合适,且大股东在2013年对H股进行过大规模增持,目前股价处于其增持时间价位的下方,并且A股比H股的溢价率也大大高于其增持时的水平。因此下面就以兖州煤业为例说明如何利用AH股巨大的价差进行套利操作的。

 

  鉴于目前公司AH股价格水平差异过大,截止1月13日收盘,A股报收14.74元,H股报收6.57港元(仅合人民币5.25元),A股股价比港股高出180%,也就是说,A股股价是H股的2.8倍。这么大的差价给公司提供了一个千载难逢的历史机遇,那就是以现在的价格在A股市场发行可转债或公开发行股票募集资金用于在香港股市进行回购,则可以极大地提升公司的价值及稳定两市股价。具体方案可以采取以下几种:

 

  方案一:在A股市场以20元的转股价发行120亿元可转债,以募集资金对H股进行要约回购,即使价格比目前H股价格高出10%左右,则可以收购H股的全部19.58亿股已发行股份。

 

  对公司的影响:回购注销后,公司的总股本变为29.6亿股,发行可转债假设全部转股后,可以转换6亿股,总股本变为35.6亿股,股本变为原来的72.39%,每股净资产按今年第三季度算,每股净资产变为11.38元。当然,股本变小后,每股收益也会相应提升,今年三季度每股收益0.3974元,方案实施后,每股收益则变为0.559元,每股收益增厚了38.14%。

 

  该方案实施起来应该较为顺利,可转债的发行会比直接增发股票更让市场容易接收,并且利用可转债的较高转股价格,可以使公司整体上获得一个不错的溢价收益,此方案应该算是一个上乘方案。

 

  方案二:在A股市场进行公开增发,由于增发审批环节较多,期限较长,等到审批结束后,市场环境可能已经发生大的变化,是否还适用则具有一定的市场性风险。

 

  方案三:大股东在A股市场减持一定数量的股份,同时在H股市场增持相同的股份,仅仅是一买一卖,几亿元资金就到手了,这可是一个巨大的无风险套利空间。但是这样做的风险是容易导致A股股价大幅下跌,有些损人利已的嫌疑,是容易被人骂的。所以该方案远不如方案一来得实惠。

 

  以就是有关“「600283」如何利用ah股溢价套利 ah股溢价正好还是负好”的相关信息了,文章阅读到这里的小伙伴们应该都清楚了小编所讲的含义了吧,更多精彩内容可持续关注亿航财经网!

  
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    关键词:套利股价溢价

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